La formación bruta de capital fijo en México mostró señales contradictorias en octubre de 2025: mientras creció 0.9% mensual, acumuló una caída anual de 5.8%, evidenciando una debilidad estructural en la inversión productiva del país.
Mexconomy — El Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF) del INEGI reveló que en octubre de 2025, con cifras desestacionalizadas, la inversión en activos fijos aumentó 0.9% respecto a septiembre, alcanzando un índice de 102.2 puntos (base 2018=100). Sin embargo, en su comparación anual, la inversión se contrajo 5.8%, reflejando un deterioro sostenido en la capacidad de expansión productiva de la economía mexicana.
El análisis por componentes revela que el repunte mensual se debió exclusivamente al sector construcción, que creció 3.9%, mientras que la inversión en maquinaria y equipo —tanto nacional como importado— cayó 2.2%. Esta dinámica preocupa porque la maquinaria y equipo representa la inversión directamente vinculada a la modernización y ampliación de la capacidad productiva de las empresas.
Dentro del componente de construcción, la segmentación muestra realidades opuestas. La construcción residencial registró un impresionante crecimiento anual de 11.8%, impulsada por la demanda de vivienda. En contraste, la construcción no residencial —que incluye plantas industriales, oficinas, centros comerciales e infraestructura productiva— se desplomó 12.6% anual, señalando que las empresas no están expandiendo sus instalaciones ni invirtiendo en nuevos proyectos productivos.
La caída en maquinaria y equipo fue generalizada. El equipo de origen nacional descendió 11.8% anual, con el segmento de equipo de transporte contrayéndose 17.1%. Los bienes de capital importados tampoco mostraron mejor desempeño, con una caída de 9.4% anual. Esta debilidad en ambos orígenes sugiere que la falta de inversión no es un problema de oferta, sino de demanda: las empresas simplemente no están invirtiendo.
Sector público abandona la inversión
Con cifras originales, el panorama es aún más alarmante al desagregar por tipo de comprador. La inversión pública se colapsó 19.8% en octubre y acumula una caída de 20.2% en el período enero-octubre de 2025. La construcción pública se desplomó 32.3% anual, reflejando la virtual paralización de proyectos de infraestructura gubernamental.
La inversión privada, aunque también en terreno negativo con una caída de 2.8% anual en octubre, mostró mayor resistencia relativa. En construcción privada incluso creció 7.9%, sostenida por el dinamismo residencial. Sin embargo, en maquinaria y equipo privado la historia es diferente: cayó 12.3%, indicando que las empresas están posponiendo inversiones en modernización y expansión.
La formación bruta de capital fijo es un indicador crucial para el potencial de crecimiento futuro de cualquier economía. Una caída sostenida de 7.4% en el acumulado enero-octubre implica que México está reduciendo su stock de capital productivo en términos relativos, lo que limitará severamente su capacidad de crecimiento en los próximos años.
La combinación de colapso en inversión pública, debilidad en inversión privada productiva, y contracción generalizada en maquinaria y equipo dibuja un escenario de estancamiento de la capacidad instalada. Aunque la construcción residencial ofrece un respiro, esta no genera las externalidades productivas que sí generan la infraestructura, las plantas industriales o la modernización tecnológica.
Para 2026, la pregunta crítica es si las empresas recuperarán confianza para invertir y si el sector público retomará proyectos de infraestructura. Sin una recuperación robusta de la inversión, el potencial de crecimiento de México seguirá erosionándose, perpetuando un círculo vicioso de baja inversión, baja productividad y bajo crecimiento.
Nota al lector: la gráfica interactiva está optimizada para su correcta lectura y exploración en pantallas de mayor tamaño (computadora o tableta). En dispositivos móviles, algunos detalles de ejes, etiquetas o series pueden visualizarse de forma limitada.
Fuente: INEGI. Sistema de Cuentas Nacionales de México. Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF), 2026.
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