Aunque la actividad industrial en México creció 2.1% mensual y 1.8% anual en abril de 2026, el balance acumulado del primer cuatrimestre sigue en terreno negativo (-0.3%). El repunte sugiere una recuperación puntual, pero aún no modifica la tendencia de desaceleración observada en el año.
Mexconomy — En abril de 2026, el Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI) registró un avance de 2.1% respecto a marzo y de 1.8% anual en términos reales. El número parece alentador. Pero el acumulado de enero a abril de 2026 frente al mismo período del año anterior es de −0.3%. Un mes de rebote no revierte cuatro meses de tendencia. La pregunta relevante no es si la industria subió en abril — es qué está creciendo, por qué razón, y si eso cambia la dirección del ciclo productivo.
La construcción engaña el promedio
El sector que más contribuye al rebote de abril es la construcción, con un avance mensual de 7.6% y anual de 10.4%. El dato es real, pero su composición lo resignifica. Al desglosarlo por tipo de obra, la edificación —que incluye obra pública de gran escala— creció 13.7% anual. La construcción de obras de ingeniería civil avanzó apenas 0.9% y los trabajos especializados, 3.2%. La obra que crece es la que financia el gobierno. La que no crece es la que financia el sector privado.
Los datos duros de inversión confirman esa lectura. La Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) en construcción privada cayó 1.5% anual en el primer trimestre. La construcción residencial —vivienda— retrocedió 8.7% anual en marzo. México tiene un déficit habitacional estimado entre 8.2 y 8.5 millones de viviendas. La inversión pública en infraestructura no resuelve ese déficit: son tipos de construcción distintos, con destinos distintos y efectos multiplicadores distintos sobre el empleo y el ingreso de los hogares.
La inversión pública total equivale al 1.4% del Producto Interno Bruto (PIB), el nivel más bajo en décadas. Un crecimiento del 10% sobre ese piso eleva el índice agregado pero no compensa la contracción de la inversión privada, que representa la mayor parte del total y cayó 4.8% anual en el primer trimestre. El IMAI sube en abril porque el gobierno construye más. La economía productiva no ha cambiado de dirección.
La manufactura llega a cero
Las industrias manufactureras registraron en abril una variación anual de 0.0% —exactamente en la línea de flotación, después de meses en territorio negativo. En términos mensuales avanzaron 1.2%. Pero el acumulado de enero a abril de 2026 frente al mismo período del año anterior es de −1.5%. Llegar a cero no es recuperarse: es dejar de caer momentáneamente.
La tabla siguiente muestra la variación anual de cada subsector manufacturero en abril y en el acumulado del año:
| Subsector | Var. anual abril 2026 |
Acumulado ene–abr 2026 |
|---|---|---|
| Total manufacturas | 0.0% | −1.5% |
| Derivados del petróleo y carbón | +12.1% | +20.4% |
| Industria química | +2.8% | −1.5% |
| Minerales no metálicos | +1.3% | +0.1% |
| Maquinaria y equipo | +0.9% | +1.3% |
| Industria alimentaria | +0.6% | +0.2% |
| Equipo de transporte | +0.9% | −4.5% |
| Industrias metálicas básicas | −1.1% | −1.2% |
| Bebidas y tabaco | −2.6% | −0.9% |
| Prendas de vestir | −2.0% | −4.1% |
| Plástico y hule | −3.3% | −4.3% |
| Cuero y piel | −3.3% | −4.3% |
| Papel | −3.3% | −5.0% |
| Productos textiles | −3.6% | −4.8% |
| Industria de la madera | −4.0% | −6.1% |
| Insumos textiles | −5.2% | −7.7% |
| Accesorios y aparatos eléctricos | −6.5% | −8.1% |
| Impresión e industrias conexas | −7.3% | −4.3% |
| Otras industrias manufactureras | −8.7% | −4.0% |
Fuente: INEGI, IMAI abril 2026, 11 de junio de 2026. Variaciones porcentuales reales anuales, cifras originales. Equipo de transporte destacado por su relevancia en el contexto del T-MEC.
El patrón es claro: de 21 subsectores, 14 acumulan caídas anuales en los primeros cuatro meses de 2026. Los sectores que sostienen el promedio en territorio positivo son en su mayoría los vinculados a energía —derivados del petróleo y carbón con +20.4% acumulado, en buena medida reflejo de la operación de refinerías— y algunos nichos puntuales. El grueso de la base manufacturera, la que produce para el mercado doméstico y para la exportación ligera, está en contracción.
El subsector de equipo de transporte merece lectura separada. Registró +0.9% anual en abril —su primer mes positivo en varios meses— pero acumula −4.5% en el año. El rebote de abril es puntual y no revierte la tendencia. Este subsector es el corazón de la cadena automotriz mexicana, el más integrado con las cadenas de valor de América del Norte y el primero que absorbería el impacto de un deterioro en el Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá (T-MEC), cuya revisión está programada para el 1 de julio de 2026. El presidente Trump declaró el 10 de junio que "no necesitamos sus automóviles" — una señal directa sobre el sector que el acumulado anual ya muestra en debilidad.
El siguiente gráfico muestra la trayectoria del IMAI total desde enero de 2025 y la variación sectorial en abril de 2026:
Fuente: INEGI, IMAI. Serie desestacionalizada, índice 2018=100. Variaciones sectoriales: cifras desestacionalizadas, variación mensual abril 2026.
El Mexconomy MAP v2.0 lee estos datos en dos de sus cinco restricciones dinámicas. La restricción que exige crecimiento positivo de la Productividad Total de los Factores (PTF) se confirma violada por una segunda vía: no solo porque la PTF medida directamente cayó de 95.8 en 2018 a 91.2 en 2023, sino porque la manufactura acumula −1.5% en los primeros cuatro meses de 2026 con 14 de 21 subsectores en contracción. Cuando la base productiva se contrae de manera tan amplia, la capacidad de generar más valor con los mismos recursos —la esencia de la productividad— se deteriora antes de que cualquier índice lo mida definitivamente.
La restricción de inversión privada positiva tampoco encuentra alivio en el IMAI. El rebote de la construcción en abril es gasto público ejecutado sobre una base de inversión pública equivalente al 1.4% del PIB. Ese crecimiento no sustituye a la FBCF privada que cayó 4.8% en el primer trimestre. Un índice puede subir un mes y seguir en tendencia negativa. La diferencia entre el dato mensual y el acumulado es la diferencia entre el ruido y la señal. En abril de 2026, la señal sigue apuntando hacia abajo.
Fuente: INEGI, Indicador Mensual de la Actividad Industrial (IMAI), 11 de junio de 2026. INEGI, Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF). Mexconomy MAP — Modelo de Agregados y Prospectiva v2.0. © 2026 HCS | Laboratorio Mexconomy, www.mexconomy.com
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