Inmediatamente después del refinanciamiento en dólares por 6,300 millones de junio, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público culminó su programa soberano en el mercado Samurái por 282.8 mil millones de yenes en la Ciudad de México, llevando la deuda externa al 15.4% del total.
Mexconomy — La administración del portafolio del gobierno federal concretó el cierre de sus operaciones en los mercados internacionales para el ejercicio fiscal 2026 mediante una colocación multitramo en Japón. La dependencia ejecutó una emisión por 282.8 mil millones de yenes, cifra equivalente a aproximadamente 1,774 millones de dólares, apoyada en la participación de 52 inversionistas globales. Esta transacción en el mercado Samurái representó la última incursión externa del año, alineándose con las directrices trazadas en el Plan Anual de Financiamiento.
El perfil de endeudamiento público ha mostrado una reorganización en la composición de sus pasivos. Al cierre de junio de 2026, la proporción de la deuda neta externa dentro del saldo total soberano descendió a 15.4%, un nivel sensiblemente inferior al 23.3% registrado en 2018 y lejos del pico de 25.0% anotado en 2016. Esta trayectoria confirma una estrategia orientada a concentrar la mayor parte del financiamiento en el mercado interno en moneda nacional, el cual absorbe actualmente el 84.6% del saldo de la deuda neta del gobierno federal, reduciendo la exposición directa a variaciones en los tipos de cambio internacionales.
En el frente de la gestión de pasivos, la Secretaría de Hacienda y Crédito Público desplegó en junio una colocación previa por 6,300 millones de dólares, de los cuales cerca de 5,900 millones de dólares se destinaron al manejo de pasivos y al prepago de obligaciones existentes[cite: 1]. A través de este esquema de recompras, las autoridades eliminaron por completo los vencimientos de bonos soberanos denominados en dólares programados para 2027 y 2028, además de aminorar los compromisos de amortización en euros previstos para 2029. Los pagos programados para 2027 pasaron de 3,495 a 1,604 millones de dólares (-54%), mientras que los de 2028 cayeron de 4,528 a 1,751 millones de dólares (-61%).
La operación ejecutada en la plaza japonesa incorporó cuatro nuevas referencias con vencimientos escalonados: el tramo a 3 años se fijó a una tasa de 3.16%; el tramo a 5 años cotizó en 3.61%; la emisión a 10 años se estableció en 4.46%; y la referencia a 20 años cerró en 5.49%. Dentro del esquema de los títulos vigentes en el mercado nipón, la autoridad hacendaria señaló que el 85% del portafolio en circulación se encuentra vinculado a criterios de inversión con Objetivos de Desarrollo Sostenible, canalizando recursos a rubros como infraestructura de agua, energías renovables, salud, educación e inclusión financiera.
A pesar de episodios de volatilidad en las variables financieras globales durante la primera mitad del año, el costo financiero del sector público presentó una disminución de 4.8% en términos reales anuales durante el primer semestre de 2026 en comparación con el mismo periodo de 2025. Las operaciones financieras ejecutadas se mantuvieron dentro de los techos de endeudamiento neto aprobados por el Congreso de la Unión para el presente año fiscal, con la intención declarada de extender la madurez media de los cupones y aligerar la presión sobre los presupuestos presupuestales de mediano plazo.
La recomposición de las obligaciones financieras del sector público prioriza la colocación de valores en la curva local frente a las opciones de financiamiento externo. La disminución sostenida en el peso relativo del endeudamiento en moneda extranjera y el refinanciamiento de los vencimientos de corto plazo buscan acotar las necesidades de amortización del gobierno federal ante la volatilidad de los mercados crediticios internacionales.
Evolución de la Composición de la Deuda Neta
Participación porcentual entre deuda interna y externa del Gobierno Federal (2012 - Junio 2026)
Perfil de Refinanciamiento de Vencimientos Externe
Impacto de las operaciones de recompra y refinanciamiento en el saldo de amortizaciones (Millones de Dólares)
| Año de Vencimiento | Pagos Programados Originales (MDD) | Saldo tras Manejo de Pasivos (MDD) | Variación (%) |
|---|---|---|---|
| 2026 | 4,210 | 617 | -85% |
| 2027 | 3,495 | 1,604 | -54% |
| 2028 | 4,528 | 1,751 | -61% |
| 2029 | 7,554 | 6,414 | -15% |
Fuente: Secretaría de Hacienda y Crédito Público (SHCP), Comunicado No. 69.
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