De restar 0.08 puntos en enero a sumar 0.08 en diciembre, las importaciones trazaron el arco más claro del ciclo 2025. Apostaron por la demanda interna cuando los demás indicadores aún dudaban. La pregunta es qué compró México.

Mexconomy — Los economistas suelen mirar las importaciones como un dato de balanza comercial, un número que aparece en la cuenta corriente y alimenta el debate sobre déficit y competitividad. Pero dentro del Sistema de Indicadores Cíclicos (SIC) del INEGI, las importaciones totales cuentan una historia diferente y, en retrospectiva, más honesta: la de lo que la economía mexicana realmente estaba demandando antes de que los indicadores de producción lo confirmaran.

En enero de 2025, las importaciones restaban 0.08 puntos al Indicador Coincidente, el segundo mayor lastre del índice después de la actividad industrial. La señal era coherente con el tono general de la economía: contracción del ciclo, demanda retraída, empresas postergando decisiones de compra. Pero algo comenzó a moverse antes de que los titulares lo registraran. En abril el componente ya aportaba +0.02 puntos. En julio, +0.10. En diciembre cerró en +0.08, habiendo recorrido una trayectoria de 0.16 puntos de extremo a extremo a lo largo del año.

Esa trayectoria importa porque las compras al exterior reflejan decisiones reales y anticipadas: una empresa que importa maquinaria ya tomó la decisión de invertir; un distribuidor que importa bienes de consumo ya leyó una demanda que viene. Las importaciones no esperan al dato del PIB; se mueven cuando los agentes económicos ya apostaron. En ese sentido, el giro de este componente desde el segundo trimestre de 2025 fue una de las primeras señales concretas de que el ciclo tocaba fondo, semanas o meses antes de que el Indicador Coincidente acumulara tres alzas consecutivas.

El riesgo de leer este dato con optimismo sin matices es real. Una reactivación de importaciones que no encuentra contraparte en exportaciones crecientes o en inversión productiva sostenida puede convertirse en presión sobre la balanza comercial y, eventualmente, sobre el tipo de cambio. Si lo que México importó con mayor intensidad en el segundo semestre de 2025 fueron bienes de consumo final y no insumos para la producción, la recuperación de la demanda interna tiene bases más frágiles de lo que sugiere la curva ascendente.

Los datos del SIC no desagregan por tipo de importación, pero plantean la pregunta correcta: ¿México compró para consumir o para producir? La respuesta determinará si el rebote del ciclo tiene raíces o simplemente tiene impulso.

Fuente: INEGI · Sistema de Indicadores Cíclicos (SIC) · 2026. Elaboración propia.

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