La economía mexicana cerró 2025 con tres meses consecutivos de mejora, pero el Indicador Coincidente terminó en 99.7 puntos: por debajo de su potencial todo el año. El rebote es real; el despegue, todavía una promesa.

Mexconomy — Por tres meses consecutivos —octubre, noviembre y diciembre de 2025— el Indicador Coincidente del Sistema de Indicadores Cíclicos (SIC) del INEGI registró variaciones positivas: −0.03, +0.03 y +0.05 puntos, respectivamente. El dato parece modesto. Lo es. Pero su significado es mayor que su magnitud: después de un año entero de contribuciones negativas, la economía mexicana encontró por fin el piso y comenzó a rebotar.

El problema es lo que hay encima del piso. El Coincidente cerró diciembre en 99.7 puntos, todavía por debajo de la línea de 100 que representa la tendencia de largo plazo. En términos del ciclo de crecimiento, eso significa que México creció durante todo 2025, pero siempre por debajo de su propio potencial. No hubo recesión clásica —no se registró una caída generalizada y sostenida de la actividad—, pero sí un año completo de desempeño insuficiente, silencioso y políticamente incómodo de nombrar.

Un giro confirmado, no un despegue

El Indicador Global de la Actividad Económica (IGAE) lideró la recuperación en el cuarto trimestre, con una contribución que pasó de cero en septiembre a +0.05 en noviembre y diciembre. La actividad industrial siguió el mismo camino con mayor dramatismo: de −0.10 puntos en junio —su peor momento del año— a +0.10 en diciembre, el mayor aporte positivo de todos los componentes al cierre del periodo. Las importaciones totales completaron el cuadro, pasando de restar 0.08 puntos en enero a sumar 0.08 al finalizar el año, señal de que la demanda interna recobró pulso.

Con todo, la recuperación tiene fisuras visibles. El componente de asegurados trabajadores permanentes en el IMSS acumuló contribuciones negativas durante los 12 meses de 2025 sin una sola excepción, lo que revela que el mercado laboral formal no acompañó el rebote de la producción. Una economía que crece sin generar empleo estable acumula tensiones sociales que tarde o temprano se traducen en debilidad del consumo interno.

Lo que anticipa el Adelantado

El Indicador Adelantado, que busca anticipar los puntos de giro del Coincidente, cerró enero de 2026 en 100.8 puntos, su nivel más alto del periodo analizado y 1.1 puntos por encima del Coincidente. La brecha entre ambos indicadores es la mejor señal disponible de que la recuperación tiene continuidad. Pero el Adelantado también mostró una desaceleración en su propio ritmo de crecimiento —de +0.18 puntos en julio a +0.10 en enero de 2026—, lo que advierte que el impulso se modera.

México salió del hoyo. La pregunta que los datos del SIC no responden todavía —pero que plantean con claridad— es si la recuperación tiene la energía suficiente para cruzar la línea de 100 y sostener un crecimiento por encima del potencial, o si se conformará con un rebote técnico que no transforma las condiciones de fondo.

Fuente: INEGI · Sistema de Indicadores Cíclicos (SIC) · 2026. Elaboración propia.

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