La Construcción acumula 19 meses de caída (IAT 45.7). Subcontratistas en 32 puntos, mínimo histórico. Confianza futura alta (60.2) pero inversión paralizada (28). La fractura entre grandes obras y cadena secundaria amenaza empleo y PIB.
Mexconomy — Mientras los sectores de Servicios y Comercio mantienen sus indicadores de tendencia por arriba del umbral de 50 puntos, y las Manufacturas resisten con altibajos, la Construcción mexicana acumula 19 meses consecutivos de contracción. El Indicador Agregado de Tendencia (IAT) del sector se ubicó en 45.7 puntos en abril de 2026, una caída mensual de 0.3 puntos que profundiza una crisis que ya no parece coyuntural. El consenso aparente de una economía que camina —el IGOET global se mantiene en 50.4— se quiebra al asomarse a las cifras de la construcción.
La amenaza latente tiene nombre propio: subcontratación. El componente de "valor de las obras ejecutadas como subcontratista" se desplomó a 32.0 puntos, el nivel más bajo de toda la encuesta y una caída anual de 0.9 puntos. Es decir, las empresas que dependen de terceros para ejecutar proyectos están prácticamente paralizadas. Este dato es especialmente grave porque la subcontratación es el termómetro de la confianza en la cadena de valor: cuando no hay certidumbre, los contratos secundarios son los primeros en cancelarse. En contraste, el valor como contratista principal repuntó a 53.0 puntos (una mejora anual de 7.5 puntos), lo que revela una fractura interna: las grandes obras directas aún se ejecutan, pero el ecosistema de pequeños y medianos subcontratistas se está desmoronando.
El "total de contratos y subcontratos" se encuentra en 47.9 puntos, cuatro meses consecutivos por debajo de 50, y el personal ocupado tambalea en 49.2 puntos, dos meses en zona de contracción. La combinación es letal: menos contratos, menos empleo y una estructura productiva que se encoge desde su base más frágil. La construcción, que tradicionalmente actuaba como amortiguador del ciclo económico, hoy es su principal lastre.
La fractura política —entendida como la divergencia entre lo que los empresarios del sector ven y lo que sienten— es aquí un abismo. El Indicador de Confianza Empresarial (ICE) de Construcción subió a 48.1 puntos en abril, su nivel más alto en los últimos seis meses, impulsado por un optimismo frágil en la "situación económica futura de la empresa" (60.2 puntos). Sin embargo, el "momento adecuado para invertir" sigue anclado en 28.0 puntos, el más bajo entre los cuatro sectores. Es decir, los constructores creen que su empresa mejorará, pero no están dispuestos a arriesgar capital. Esa contradicción es el síntoma clásico de una trampa de confianza: se espera la recuperación, pero nadie da el primer paso.
El riesgo sistémico es evidente. La construcción representa cerca del 7% del PIB nacional y encadena hacia atrás con acero, cemento, transporte y empleo masivo. Diecinueve meses de caída no son una racha menor: son una recesión sectorial instalada. Si el componente de subcontratista no repunta en los próximos dos trimestres, la caída se extenderá al empleo formal y a la inversión fija bruta. El gobierno y los desarrolladores privados tienen en las manos un dato claro: antes de pensar en megaproyectos, hay que oxigenar la base de la cadena productiva. De lo contrario, la construcción seguirá siendo el eslabón roto de la economía mexicana.
Fuente: INEGI. Encuesta Mensual de Opinión Empresarial (EMOE), 2026. Cifras desestacionalizadas. IAT de Construcción y su componente de subcontratista. Umbral 50.
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