¿Está México en recesión?
El Coincidente cae 14 meses seguidos bajo su tendencia. El Adelantado lleva 11 meses al alza. Los datos no son contradictorios — cuentan una historia más precisa que una sola palabra.
99.565
Puntos · por debajo de la tendencia (100) · decreciendo
Fase adversa · 14 meses bajo tendencia100.912
Puntos · por encima de la tendencia (100) · creciendo
Señal de recuperación · 11 meses en alzaEstado del ciclo económico
vs tendencia (100)
−0.435
ene-2025 → feb-2026
−0.337
vs tendencia (100)
+0.912
abr-2025 → mar-2026
+1.486
(EOPIBT, var. trimestral)
−0.8%
Encuesta Banxico abr-2026
61.8%
Series históricas del SIC · 2025–2026
Indicador Coincidente — Ciclo de crecimiento
Componente cíclico. Línea en 100 = tendencia de largo plazo. Por debajo y decreciendo = fase adversa.
Indicador Adelantado — Ciclo de crecimiento
Anticipa los puntos de giro del Coincidente. Por encima de 100 y creciendo = señal de expansión próxima.
Diferencia mensual — Velocidad del cambio
Puntos de cambio respecto al mes inmediato anterior. Rojo = Coincidente deteriorándose; verde = Adelantado mejorando.
¿En qué fase está México hoy?
El Adelantado ya está en Fase 1 (Expansión): 100.912, creciendo desde marzo-2025. Históricamente precede al valle del Coincidente.
Componentes del Coincidente · Feb 2026
Diferencias en puntos respecto al mes anterior — qué impulsa el deterioro
| Componente | Feb-26 Δ | Ene-26 Δ | Tendencia | Señal |
|---|---|---|---|---|
| IGAE — Actividad económica global | −0.13 | −0.13 | Deterioro acelerado desde oct-2025 | ⚠ Crítico |
| Actividad industrial | −0.03 | −0.03 | Negativo toda la serie, mejora gradual | ▼ Débil |
| Ingresos comercio al menudeo | +0.02 | +0.03 | Positivo consistente, desacelerando | ▲ Moderado |
| Asegurados permanentes IMSS | −0.02 | −0.02 | Contracción suave y continua | ▼ Débil |
| Tasa desocupación urbana ¹ | +0.19 | +0.14 | Sube sostenidamente (invertida = negativo) | ⚠ Negativo |
| Importaciones totales | +0.13 | +0.12 | Positivo y acelerando. Demanda interna | ▲ Positivo |
¹ Serie invertida: un aumento en la desocupación representa señal negativa para el Coincidente. Fuente: INEGI SIC, Cuadro 1, Boletín 274/26.
Componentes del Adelantado · Mar 2026
Señales mixtas — balance global positivo por undécimo mes consecutivo
| Componente | Mar-26 Δ | Feb-26 Δ | Tendencia | Señal |
|---|---|---|---|---|
| Tendencia empleo en manufacturas | +0.18 | +0.16 | Mejora acelerada desde ene-2026. Motor principal | ✦ Fuerte |
| Confianza empresarial: invertir ¹ | −0.07 | −0.07 | Negativo persistente durante 12 meses | ⚠ Negativo |
| IPC Bolsa Mexicana (real) | +0.11 | +0.12 | Positivo sostenido, ligera desaceleración | ▲ Positivo |
| Tipo de cambio real Mx-EUA ¹ | −0.14 | −0.16 | Apreciación peso (invertida = positivo) | ▲ Positivo |
| TIIE — Tasa interbancaria ¹ | −0.09 | −0.09 | Reducción tasas reflejada (invertida = positivo) | ▲ Positivo |
| S&P 500 — Mercado EUA | −0.09 | −0.09 | Negativo y estable. Tensión arancelaria EUA | ▼ Riesgo externo |
¹ Series inversas: signo negativo en la diferencia mensual implica contribución positiva al ciclo. Fuente: INEGI SIC, Cuadro 2, Boletín 274/26.
El debate: ¿Estancamiento o Recesión?
Argumentos hacia recesión
Argumentos contra recesión clásica
México no está en una recesión clásica según la metodología del INEGI, pero sí atraviesa una contracción cíclica prolongada — Fase 3 del ciclo de crecimiento — que ya cumple 14 meses. La economía opera por debajo de su potencial de largo plazo y el deterioro es real, amplio y continuo.
La señal crítica es la divergencia entre Adelantado y Coincidente: el primero lleva 11 meses mejorando y ya supera en 0.9 puntos su tendencia, mientras el segundo sigue descendiendo. Esta divergencia es exactamente la que históricamente precede a un punto de giro (valle). El riesgo: que el shock arancelario de EUA interrumpa esa señal antes de que se materialice.
La descripción más precisa hoy es estancamiento con riesgo real de recesión técnica. Si el T2-2026 también resulta negativo, el debate termina.
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