La confianza del consumidor cayó a 43.5 puntos en mayo, su nivel más bajo en un año. Pero México es un país donde la palabra "esperanza" vive en las familias. Los hogares perciben mejor su situación personal que la del país — una brecha de 12.9 puntos que los datos de inversión y consumo confirman.
Mexconomy — En mayo de 2026, el Indicador de Confianza del Consumidor (ICC) se ubicó en 43.5 puntos, con una caída de 0.7 puntos respecto a abril y de 3.4 puntos respecto a mayo de 2025. Es el nivel más bajo en doce meses y el resultado de una tendencia descendente que no ha encontrado piso desde mediados del año pasado. Pero dentro de ese número hay una paradoja que merece leerse con cuidado: los hogares mexicanos evalúan mejor su propia situación que la del país. Esa brecha no es menor —es el termómetro de una economía que avanza de manera desigual y que los ciudadanos ya perciben así.
La brecha entre el hogar y el país
El ICC se construye a partir de cinco componentes que miden percepciones distintas. En mayo de 2026, los cinco cayeron simultáneamente —por primera vez en varios meses todos apuntan en la misma dirección. Pero los niveles revelan algo más importante que la dirección: la distancia entre lo que el ciudadano percibe de su hogar y lo que percibe del país.
| Componente | Mayo 2026 |
Var. mensual |
Var. anual |
|---|---|---|---|
| ICC global | 43.5 | −0.7 | −3.4 |
| Situación económica del hogar hoy vs. hace 12 meses | 50.2 | −0.7 | −2.0 |
| Situación económica del hogar esperada en 12 meses | 57.5 | −0.3 | −0.1 |
| Situación económica del país hoy vs. hace 12 meses | 37.3 | −1.0 | −5.3 |
| Situación económica del país esperada en 12 meses | 43.3 | −1.6 | −5.8 |
| Posibilidades de comprar bienes duraderos hoy vs. hace un año | 28.6 | −0.7 | −3.9 |
| Brecha hogar / país (situación actual) | 12.9 pp | — | +3.3 pp |
Fuente: INEGI / Banco de México, Encuesta Nacional sobre Confianza del Consumidor (ENCO), mayo 2026. Cifras desestacionalizadas. Umbral de expansión: 50 puntos.
La brecha entre la percepción del hogar (50.2 puntos) y la percepción del país (37.3 puntos) es de 12.9 puntos porcentuales —y se ha ampliado 3.3 puntos en el último año. Esa distancia no es una anomalía estadística: es la expresión cuantificada de una economía donde el salario mínimo creció en términos nominales, pero la producción nacional se contrae, la inversión cae y el empleo formal se erosiona. El ciudadano percibe que su ingreso mejoró —y en términos nominales así fue—. Pero la canasta alimentaria sube 8.3% anual, más del doble de la inflación general, y la percepción del entorno macro se deteriora mes a mes.
El componente de expectativas del hogar a 12 meses (57.5 puntos) es el más alto de los cinco y el que menos cayó en el año. Los hogares mantienen cierto optimismo sobre su futuro inmediato. Pero la expectativa sobre el país a 12 meses (43.3 puntos) cayó 5.8 puntos en un año —la mayor caída de todos los componentes—. Los ciudadanos esperan que su situación personal se sostenga, pero no confían en que la economía del país mejore. Esa combinación —optimismo individual, pesimismo colectivo— es característica de períodos de alta incertidumbre macroeconómica.
El siguiente gráfico muestra la trayectoria del ICC en los últimos doce meses y la posición actual de sus cinco componentes:
Fuente: INEGI / Banco de México, ENCO mayo 2026. La línea muestra el ICC global. Las barras muestran el nivel de cada componente en mayo 2026. Línea de referencia en 50 puntos = umbral de expansión.
Entre la "esperanza" y la realidad
Los indicadores complementarios de la Encuesta Nacional sobre Confianza del Consumidor (ENCO) muestran con precisión dónde se contiene el gasto. La intención de comprar o construir una vivienda en los próximos dos años se ubica en 18.9 puntos —una caída de 1.2 mensual y de 0.9 anual—. La intención de adquirir un automóvil nuevo o usado en el mismo horizonte está en 14.5 puntos. Ambos son niveles que reflejan no solo cautela: reflejan incapacidad percibida.
Estos no son datos aislados. Los cierran con los datos duros de inversión del primer trimestre de 2026: la construcción residencial cayó 8.7% anual en marzo, y el equipo de transporte de origen nacional se desplomó 15.9% en el trimestre. La percepción del consumidor y la realización de la inversión apuntan en la misma dirección, lo que descarta un rebote espontáneo en el corto plazo. Cuando la intención de compra no existe, la inversión en capacidad para producir esos bienes tampoco llega.
Las posibilidades de ahorrar en el momento actual se ubican en 40.0 puntos —por debajo del umbral de expansión y con una caída de 2.6 puntos en el año—. La expectativa de empleo en los próximos doce meses está en 45.1 puntos, con una caída de 3.6 puntos anual. Dos variables que miden la capacidad de construir colchón financiero y la seguridad laboral percibida: ambas en deterioro. Sin ahorro y sin certeza de empleo, el consumo futuro no tiene base.
La percepción sobre precios —indicador que mide si los hogares esperan que la inflación baje o suba— se ubica en apenas 15.3 puntos. En la metodología de la encuesta, un valor bajo significa que los hogares esperan que los precios sigan subiendo. Con la canasta alimentaria en 8.3% anual y la inflación general proyectada en 4.35% al cierre de 2026 según el consenso de analistas, esa expectativa tiene fundamento.
El Mexconomy MAP v2.0 integra estas señales en su componente de bienestar social. La caída del ICC de 46.96 a 43.53 en doce meses —3.43 puntos de deterioro acumulado— es coherente con un sistema donde cuatro de las cinco restricciones dinámicas del modelo están violadas. La restricción de inversión privada positiva se viola con una Formación Bruta de Capital Fijo (FBCF) privada de −4.8% en el trimestre. La restricción de productividad total de los factores se viola con manufacturas en −2.0% anual. El consumidor lo percibe antes de que los modelos lo midan: la economía que ve hacia fuera parece moverse; la que vive dentro se contrae.
Fuentes: INEGI / Banco de México, Encuesta Nacional sobre Confianza del Consumidor (ENCO), Boletín 380/26, 5 de junio de 2026. INEGI, Indicador Mensual de la Formación Bruta de Capital Fijo (IMFBCF), Boletín 378/26. INEGI, Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP), Boletín 379/26. Mexconomy MAP — Modelo de Agregados y Prospectiva v2.0. © 2026 HCS | Laboratorio Mexconomy, www.mexconomy.com
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