En Puebla, el empleo formal creció apenas 0.9% en 2025 mientras el sector informal expandió sus remuneraciones 17.4%. El Mexconomy MAP identifica la dualidad estructural poblana que antecede al riesgo automotriz del T-MEC. Puebla aún no está en crisis, pero no tiene amortiguadores.

Mexconomy Pro. — Puebla creció en 2025, pero no de la manera que sus cifras de manufactura sugieren. El empleo formal registró un avance de apenas 0.9% —por debajo del promedio nacional de 1.1%— mientras el sector informal expandió su Valor Agregado Bruto (VAB) un 6.8% y sus remuneraciones un 17.4%, el tercer registro más alto del país. Ese contraste no describe una economía en expansión: describe una economía cuyo motor formal desacelera mientras su válvula de escape informal absorbe la diferencia. El Mexconomy MAP (Modelo de Agregados y Prospectiva) identifica en esa dualidad la señal de advertencia que los agregados estatales no hacen visible.

Puebla concentra aproximadamente 3.8% del Producto Interno Bruto (PIB) nacional. Su economía es manufacturera por vocación —la planta de Volkswagen en el municipio de Cuautlancingo es la instalación automotriz más grande de la empresa en América— y se posiciona además como receptor de inversión del nearshoring en el corredor industrial Puebla-Tlaxcala. Esa doble pertenencia al Grupo A (manufactura-exportador) y al Grupo B (nearshoring) hace del estado uno de los más expuestos a los dos grandes detonadores del ciclo 2026: la decisión del T-MEC (Tratado México-Estados Unidos-Canadá) del 1 de julio y la trayectoria de la inversión privada, que a nivel nacional acumuló una caída de 4.0% en 2025.

TABLA 1: Indicadores clave vs. promedio nacional

Indicador Puebla Nacional Diferencial Fuente
Puestos de trabajo remunerados — variación anual 2025 +0.9% +1.1% −0.2 pp INEGI MTPTREF
Remuneraciones de asalariados — variación anual 2025 +5.8% +5.4% +0.4 pp INEGI MTPTREF
VAB economía informal — Q4 2025 +4.0% +4.0% 0.0 pp INEGI MEITEF
VAB sector informal — Q4 2025 +6.8% +5.3% +1.5 pp INEGI MEITEF
Remuneraciones sector informal — Q4 2025 +17.4% +13.3% +4.1 pp INEGI MEITEF
Manufactura nacional — Q1 2026 — −2.0% Exposición directa INEGI Q1 2026

pp = puntos porcentuales. Fuentes: INEGI SCNM Boletines 374/26 y 375/26 (3 junio 2026); INEGI PIB Q1 2026. Elaboración: Mexconomy MAP v2.0 — Módulo Regional.

La tabla revela la paradoja de Puebla: las remuneraciones de asalariados formales (+5.8%) superan ligeramente el promedio nacional, pero ese aumento no fue absorbido vía mayor empleo formal sino vía compresión de márgenes empresariales. El sector manufacturero —y el automotriz en particular— pagó el incremento salarial sin expandir su plantilla. Es el mismo mecanismo que el Mexconomy MAP documentó a nivel nacional en su análisis del pacto salarial implícito: las empresas cumplieron su parte sin que el gobierno cumpliera la propia en inversión pública y condiciones para la inversión privada.

GRÁFICA: Trayectoria puestos trabajo remunerados y remuneraciones Puebla 2025

Variación anual de puestos de trabajo remunerados y remuneraciones de asalariados — Puebla, 2025 (porcentaje). Fuente: INEGI SCNM, Mediciones Trimestrales de los Puestos de Trabajo y sus Remuneraciones por Entidad Federativa (MTPTREF), Boletín 375/26. Elaboración: Mexconomy MAP v2.0.

La dualidad de la economía poblana

El sector informal de Puebla no crece porque la economía sea dinámica — crece porque el empleo formal no absorbe la oferta laboral disponible. El VAB del sector informal avanzó 6.8% en el cuarto trimestre de 2025, 1.5 puntos porcentuales por encima del promedio nacional, mientras los puestos de trabajo remunerados formales crecían apenas 0.9%. La consecuencia es una bifurcación: quienes acceden al empleo formal registran remuneraciones nominales crecientes (+5.8%), mientras quienes trabajan en el sector informal lo hacen en condiciones de menor productividad y sin protección social, aunque sus remuneraciones nominales también subieron por el efecto del salario mínimo.

Ese patrón tiene una lectura directa en el componente S_e(t) del MAP: la desigualdad de Puebla no se mide únicamente por el coeficiente de Gini, sino por la brecha entre la productividad del sector formal y la del informal. Las Mediciones de la Economía Informal Trimestral por Entidad Federativa (MEITEF) del Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) indican que Puebla fue la quinta entidad con mayor contribución al VAB informal nacional (0.18 puntos porcentuales). Para un estado con vocación manufacturera-exportadora, esa posición no es una señal de vigor económico: es la huella de un mercado laboral que no logra formalizar el empleo que genera la industria de referencia.

TABLA 2: Descomposición M_e(t) Puebla

Componente MAP Variable proxy Puebla Nacional Señal
E_e(t) — Empleo y crecimiento Puestos remunerados + manufactura Desaceleración −1.048 🟠 Por debajo del nacional
S_e(t) — Desigualdad social Brecha formal-informal + informalidad Dualidad estructural −0.126 🟠 Riesgo latente
D_e(t) — Espacio fiscal Deuda/ingresos SHCP (pendiente verificar) Sin alerta SHCP reportada ~6.0 🟢 Relativo
C_e(t) — Confianza e instituciones IED nearshoring + riesgo T-MEC automotriz Alta exposición T-MEC −11.709 🟠 Condicional a julio
M_e(t) — Índice MAP Puebla — Próximo al M(t) nacional ≈ −1.38 / −1.48 🟠 Deterioro moderado / riesgo alto post-julio

Nota: M_e(t) para Puebla es una estimación cualitativa de primera generación. D_e(t) requiere verificación con datos SHCP Sistema de Alertas más recientes. C_e(t) incorpora el riesgo sectorial automotriz identificado por Moody's Local México (enero 2026). Elaboración: Mexconomy MAP v2.0 — Módulo Regional.

El 1 de julio como bisagra: lo que el T-MEC decide para Puebla

La decisión del T-MEC no afecta igual a todos los estados. Para Puebla, el vector de riesgo es específico: el sector automotriz representa aproximadamente 26% de las exportaciones manufactureras de México y está directamente expuesto a los aranceles que Estados Unidos podría aplicar en el escenario B —suspensión parcial— al que el Mexconomy MAP asigna una probabilidad de 45%. Moody's Local México identificó en enero de 2026 al sector automotriz como uno de los siete sectores corporativos cuyas perspectivas quedan condicionadas al resultado de la revisión del tratado. Una planta de la magnitud de la instalada en Puebla —con ciclos de producción largos, alta integración de cadenas binacionales y márgenes ya comprimidos por el alza salarial de 2024-2025— no tiene capacidad de absorber un choque arancelario adicional sin ajustar plantilla o diferir inversión.

En el escenario A —renovación sin rupturas, probabilidad 25%— Puebla recuperaría tracción en el componente E_e(t) y el flujo de inversión de nearshoring al corredor Puebla-Tlaxcala se consolidaría. En el escenario C —crisis total, probabilidad 30%— la manufactura de exportación enfrentaría una contracción que el mercado laboral informal no tiene capacidad de compensar: el sector informal de Puebla crece porque hay demanda local de servicios, no porque exporte ni porque tenga productividad autónoma. Los cuatro componentes del MAP apuntan a un estado que aún no está en crisis pero que no tiene amortiguadores propios si el detonador externo se activa. La dualidad que los datos del INEGI revelan es, en términos del modelo, la diferencia entre un estado que puede sostenerse en el escenario base y uno que se fractura en el escenario adverso.

\[ M_e(t) = 0.35 \cdot E_e(t) - 0.25 \cdot S_e(t) + 0.20 \cdot D_e(t) + 0.20 \cdot C_e(t) \]
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