Entre enero y noviembre de 2025, inversionistas extranjeros retiraron 135 mil 932 millones de pesos de valores gubernamentales de México, según Banxico. La salida refleja aversión al riesgo, mayor endeudamiento, revisión del T-MEC e incertidumbre financiera internacional.
Mexconomy — El mercado financiero mexicano enfrentó en 2025 una presión sostenida por la salida de capitales extranjeros de instrumentos de deuda pública, un fenómeno que no se observaba con esta intensidad desde la pandemia. De acuerdo con cifras del Banco de México, entre enero y noviembre los residentes en el extranjero redujeron su tenencia de valores gubernamentales en términos netos por 135 mil 932.08 millones de pesos, equivalentes a 7 mil 214 millones de dólares al tipo de cambio del periodo.
La dinámica se intensificó a partir de abril, cuando comenzó una racha consecutiva de salidas de capital. Para Gabriela Siller, directora de Análisis Económico de Grupo Financiero Base, este comportamiento responde a una mayor aversión al riesgo soberano. Los inversionistas, explicó, están optando por adquirir instrumentos emitidos directamente por bancos, con el objetivo de reducir su exposición a papeles del Gobierno de México.
Desde una perspectiva fiscal y de mercados, el retiro de capitales coincide con factores estructurales que han elevado la percepción de riesgo. Entre ellos destacan el incremento del endeudamiento público y la próxima revisión del Tratado entre México, Estados Unidos y Canadá, elementos que han introducido volatilidad en las expectativas de los flujos financieros. A ello se suma la posibilidad de que alguna agencia calificadora modifique la perspectiva crediticia del país, escenario que suele anticiparse con ajustes en los portafolios de inversión.
La incertidumbre, advierte Siller, podría extenderse durante 2026. Declaraciones del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, en torno a México y al contexto político en Venezuela han añadido un componente geopolítico que impacta el apetito por riesgo en los mercados emergentes. En este entorno, cualquier señal de tensión bilateral o regional tiende a reflejarse en los flujos de capital.
Al cierre de noviembre de 2025, los inversionistas extranjeros mantenían 1.696 billones de pesos en bonos gubernamentales, cifra que representó una disminución mensual de 5 mil 168.6 millones de pesos. Aunque el monto total aún es significativo, la tendencia confirma un ajuste en la exposición a deuda soberana mexicana, con implicaciones directas para el costo de financiamiento del sector público y la estabilidad del mercado de bonos.
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