Después de meses de caídas pronunciadas, el sector industrial poblano muestra señales de haber encontrado un punto de estabilización en octubre de 2025, aunque permanece en territorio negativo con una contracción anual de -0.8%, según datos del Indicador Mensual de la Actividad Industrial por Entidad Federativa (IMAIEF) publicados por el INEGI.
Mexconomy — En octubre de 2025, la actividad industrial de Puebla registró un índice de 95.1 puntos (base 2018=100), aún operando 4.9 puntos por debajo del nivel de referencia de 2018. Si bien la variación anual de -0.8% contrasta con el desplome de -10.0% de septiembre, sigue representando una contracción del sector.
La variación mensual de +0.9% refleja más un rebote técnico tras el colapso de septiembre que un cambio de tendencia estructural. Lo significativo es que varios sectores parecen haber dejado de caer, sugiriendo que han alcanzado niveles mínimos de operación sostenibles.
Construcción: El Piso en -7.6%
El sector de la Construcción muestra el patrón más claro de estabilización en su piso. Después de tocar su punto más crítico en julio con -23.2% anual, las caídas se han moderado consistentemente: -20.1% en agosto, -18.0% en septiembre, y -7.6% en octubre.
El salto de 10 puntos entre septiembre y octubre (-18.0% a -7.6%) sugiere que el sector ha encontrado un nivel operativo mínimo. Ya no está en caída libre, pero tampoco muestra indicios de crecimiento. La contribución negativa de -0.27 puntos porcentuales indica que la construcción poblana se ha acomodado en un nivel deprimido de actividad.
Manufacturas Tocan Fondo Cerca de Cero
Las Industrias Manufactureras presentan quizás el caso más revelador. Con una variación anual de -0.2% en octubre y una contribución prácticamente nula de -0.01 puntos porcentuales, el sector parece haberse estabilizado en un punto de equilibrio precario.
La trayectoria reciente es elocuente: -4.2% en junio, -5.8% en julio, un rebote atípico a +0.9% en agosto, una nueva caída a -6.9% en septiembre, y finalmente el -0.2% de octubre. Este comportamiento errático que converge hacia cero indica que las empresas manufactureras poblanas están operando en su nivel mínimo viable, sin capacidad de crecer pero sin seguir contrayéndose.
El Espejismo Energético
El único sector que realmente creció fue Generación, transmisión, distribución y comercialización de energía eléctrica, suministro de agua y gas natural, con un impresionante +35.6% anual. Sin embargo, este crecimiento extraordinario es más un factor atípico que una señal de salud industrial.
Su contribución de +0.88 puntos porcentuales es lo único que mantuvo el indicador general en -0.8% en lugar de estar en territorio de -1.6% o peor. Es decir, el sector energético está enmascarando la debilidad estructural del resto de la industria poblana.
Minería: Contracción Estable
El sector Minero, con -8.1% anual en octubre, también parece haber encontrado su nivel de piso después de las caídas más pronunciadas de -14.2% en julio. La contribución de -0.05 puntos porcentuales es consistente con un sector que se ha estabilizado en un nivel deprimido de operación.
La Narrativa Real: Tocar Fondo No Es Crecer
El periodo junio-octubre 2025 no cuenta la historia de una recuperación, sino de una industria que ha dejado de caer porque ya no puede contraerse más:
- Junio: Caída generalizada de -7.1% anual
- Julio: Profundización a -9.7%, el peor momento para construcción
- Agosto: Falsa señal de mejora con -4.0%
- Septiembre: Colapso a -10.0%, el peor dato del periodo
- Octubre: Estabilización en -0.8%, sostenida artificialmente por el sector energético
¿Qué Significa Estar en el Piso?
Cuando un sector industrial encuentra su piso, significa que ha alcanzado el nivel mínimo de operación compatible con sobrevivir pero no prosperar. Las empresas mantienen operaciones básicas, conservan empleos esenciales, pero no invierten, no expanden, no contratan.
En construcción, un -7.6% anual significa que solo se ejecutan proyectos ya comprometidos o de necesidad crítica. En manufacturas, un -0.2% implica operar instalaciones existentes sin expansión de capacidad.
La dependencia del sector energético para mantener el indicador general cerca de cero es insostenible y riesgosa. El crecimiento de +35.6% en este sector es claramente atípico y probablemente refleje factores puntuales: proyectos específicos de infraestructura eléctrica, expansión de redes de distribución o contratos excepcionales.
Cuando este efecto se normalice en meses futuros, el indicador general podría volver a territorio de -5% o -7% anual si construcción y manufacturas no logran entrar en terreno positivo.
Contexto Nacional: Puebla Por Debajo del Promedio
A nivel nacional, la actividad industrial registró -0.3% anual en octubre. Puebla, con -0.8%, se encuentra medio punto por debajo del promedio nacional, indicando que la entidad enfrenta desafíos estructurales más severos que otras regiones industrializadas del país.
Los datos sugieren que la industria poblana ha entrado en un periodo de estancamiento de bajo nivel. Sin catalizadores claros de crecimiento y con los sectores productivos en sus pisos operativos, el escenario más probable para los próximos meses es:
Volatilidad alrededor de cero: Variaciones entre -2% y +1% anual, dependiendo de factores estacionales y contratos puntuales.
Persistencia de debilidad en construcción: Sin nueva inversión significativa en infraestructura, este sector permanecerá en niveles deprimidos de -5% a -10% anual.
Manufacturas en punto muerto: Operando cerca de cero hasta que factores externos (demanda estadounidense, tipo de cambio, inversión) generen incentivos para expandir.
Normalización del sector energético: Eventual regreso a tasas de crecimiento de un dígito, eliminando el soporte artificial al indicador general.
Conclusión
La industria poblana no se está recuperando; se está adaptando a operar en un nivel permanentemente inferior al de 2018. Los sectores han encontrado sus pisos operativos y ahí permanecerán hasta que cambios estructurales —inversión pública significativa, nuevos proyectos manufactureros de gran escala, o mejora sustancial en el entorno económico nacional— generen condiciones para un crecimiento real.
El -0.8% de octubre no es el preludio de un rebote, es probablemente la nueva normalidad de una industria estabilizada en la contracción.
Nota: Datos preliminares de octubre 2025. Fuente: INEGI. Sistema de Cuentas Nacionales de México (SCNM). Indicador Mensual de la Actividad Industrial por Entidad Federativa (IMAIEF), 2026.
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