Los salarios formales crecieron 10.2% en Q4 2025. El ingreso informal apenas 1.8%. Con inflación de 3.7%, el trabajador informal perdió poder adquisitivo real. La redistribución de la 4T es real pero incompleta: llega al 45% y deja atrás al resto.
Mexconomy Pro — En el cuarto trimestre de 2025, los salarios de los trabajadores formales crecieron 10.2% anual. En el mismo período, el ingreso de los trabajadores informales —por cuenta propia, pequeños negocios no constituidos, jornaleros— creció apenas 2.9% nominal. Con una inflación de 3.7% en 2025, el trabajador informal perdió poder adquisitivo real por segundo año consecutivo. El dato proviene del INEGI, publicado el 29 de mayo: el PIB trimestral medido por el método del ingreso, la radiografía más completa de cómo se distribuye la riqueza que la economía mexicana genera. La conclusión es precisa e incómoda: la redistribución existe, pero solo llega al 45% de la fuerza laboral.
La política salarial de los últimos años tiene un logro real y documentado. El coeficiente de Gini bajó de 0.426 en 2018 a 0.394 en 2024, la reducción más rápida en un sexenio en la historia reciente del país. El Mexconomy MAP —Modelo de Agregación y Prospectiva— captura ese logro en el parámetro β₂ = −0.000355: cada punto de incremento en el salario mínimo reduce estadísticamente la desigualdad medida por el Gini. El número es correcto. La historia que cuenta es incompleta. Porque el Gini promedia a trabajadores formales e informales, y cuando los formales ganan mucho más, el promedio puede mejorar aunque el informal retroceda. La desigualdad entre sectores crece mientras la desigualdad agregada baja. Son dos fenómenos simultáneos que el mismo índice no puede capturar al mismo tiempo.
| Componente del ingreso | % del PIB 2025 | Var. nominal 2025 | Var. nominal Q4 2025 | Var. real 2025 |
|---|---|---|---|---|
| Remuneración de asalariados (sector formal) |
30.5% | +7.7% | +10.2% | +4.0% real |
| Ingreso mixto bruto (sector informal, cuenta propia) |
21.8% | +1.8% | +2.9% | −1.9% real |
| Excedente bruto de operación (utilidades empresariales) |
40.2% | +4.7% | +2.2% | +1.0% real |
| Impuestos netos s/producción | 7.5% | +7.7% | −0.4% | +4.0% real |
| PIB total (nominal) | 100% | +5.2% | +4.6% | +1.5% real |
Fuente: INEGI, PIB Trimestral por el Método del Ingreso y del Gasto, Q4 2025. Publicado 29 mayo 2026. Var. real calculada deflactando con inflación 2025 = 3.7% (Banxico). Elaboración: Mexconomy MAP v2.0.
La tabla tiene una lógica que los promedios macroeconómicos ocultan. El PIB creció 1.5% real en 2025. Pero ese crecimiento se distribuyó de manera radicalmente desigual entre quienes participan en él. El trabajador formal —que representa aproximadamente el 45.1% de la fuerza laboral— ganó 4.0% real. El trabajador informal —el restante 54.9%— perdió 1.9% real. La empresa mediana y grande, que concentra el excedente bruto de operación, ganó apenas 1.0% real, comprimida entre salarios que suben y precios que no puede trasladar completamente al consumidor. En 2025, la economía mexicana redistribuyó ingreso desde las empresas y los informales hacia los trabajadores formales. Esa redistribución es políticamente comprensible. Sus consecuencias económicas son las que el modelo documenta.
La tijera que cierra la inversión
La brecha entre el crecimiento salarial formal (+10.2% en Q4) y el excedente empresarial (+2.2% en Q4) —8 puntos porcentuales de diferencia— no es un dato aislado. Es el mecanismo que conecta la política redistributiva con el colapso de la inversión. Cuando las utilidades crecen por debajo de la inflación, las empresas no tienen recursos para invertir. Lo que el método del ingreso del PIB documenta en 2025, el método del gasto lo confirma en la trayectoria trimestral de la Formación Bruta de Capital Fijo:
Variación nominal anual por componente del ingreso y FBCF trimestral 2025 (%) | Fuente: INEGI PIB Q1 2026. Elaboración: Mexconomy MAP v2.0.
La gráfica documenta la secuencia con precisión trimestral. En Q1 2025, salarios y excedente empresarial crecían a ritmos similares —6.2% y 5.8%— y la inversión todavía avanzaba +4.1%. En Q2, los salarios aceleraron y el excedente comenzó a ceder; la inversión cayó al umbral de cero. En Q3, la brecha se abrió con fuerza: salarios en 7.5%, excedente en 5.0%, inversión en −5.0%. En Q4, el extremo: salarios en 10.2%, excedente en 2.2%, inversión todavía negativa en −1.9%. La tijera entre lo que ganan los trabajadores formales y lo que retienen las empresas es el motor oculto de la caída de inversión que el Mexconomy MAP captura en la restricción R4.
El Servicio de Administración Tributaria confirmó, sin quererlo, la misma dinámica. Los ingresos por ISR de enero a abril de 2026 —el impuesto que grava tanto utilidades como salarios— cayeron nominalmente en al menos 11,872 millones de pesos respecto al mismo período de 2025, aproximadamente −5.0% real. Cuando el excedente empresarial crece apenas por encima de la inflación en 2025 y luego se contrae en 2026, las utilidades gravables se reducen. El ISR cae. La recaudación real retrocede. La restricción R2 del modelo —deuda por debajo del 58% del PIB— se deteriora porque los ingresos tributarios no acompañan el gasto.
| Indicador | Trabajador formal | Trabajador informal | Brecha |
|---|---|---|---|
| Proporción de la fuerza laboral | 45.1% | 54.9% | El informal es mayoría |
| Crecimiento nominal del ingreso 2025 | +7.7% | +1.8% | 5.9pp de diferencia |
| Inflación 2025 | 3.7% | 3.7% | Igual para todos |
| Crecimiento real del ingreso 2025 | +4.0% | −1.9% | 5.9pp de diferencia real |
| Canasta alimentaria abril 2026 | +8.3% | +8.3% | El informal la paga íntegra |
| Poder adquisitivo alimentario real 2025-2026 | Presionado | Deteriorado | La inflación alimentaria afecta más al informal |
Fuente: INEGI (Líneas de Pobreza abril 2026), ENOE Q1 2026. Elaboración: Mexconomy MAP v2.0.
La tabla expone la paradoja central de la política económica actual. El trabajador informal es la mayoría —54.9% de la fuerza laboral— pero recibe el beneficio marginal de la redistribución. Su ingreso creció 1.8% nominal en 2025, menos de la mitad de la inflación. Al mismo tiempo, la canasta alimentaria subió 8.3% anual en abril de 2026, casi el doble del índice general. El trabajador informal no tiene salario mínimo regulado que lo proteja, no tiene IMSS que le subsidie la salud, no tiene crédito INFONAVIT que le abarate la vivienda. Paga la inflación entera y gana por debajo de ella.
El parámetro γ₂ = +0.431 del Mexconomy MAP documenta que la política económica de los últimos años añadió informalidad estructural. No es una crítica ideológica: es un coeficiente de regresión sobre datos de la ENOE entre 2006 y 2023. Cada punto de crecimiento del PIB en un entorno de alta informalidad genera menos empleo formal, menos cotizantes al IMSS y menos contribuyentes al ISR. El círculo se cierra: la informalidad alta reduce la base tributaria, que reduce el espacio fiscal para invertir en capital humano, que perpetúa la informalidad. Santiago Levy lo diagnosticó en Brookings con tres décadas de datos: un peso en empresa formal genera 39% más PIB que en informal. El modelo lo tenía calibrado. Los datos del boletín 368/26 lo confirman trimestre a trimestre.
Lo que el Gini no puede ver
El coeficiente de Gini es un promedio ponderado de la distribución del ingreso. Cuando el ingreso de los formales sube mucho y el de los informales sube poco, el Gini puede mejorar si los formales son suficientemente numerosos en la muestra y sus ganancias comprimen la cola superior de la distribución. Eso es exactamente lo que ocurrió entre 2018 y 2024: el Gini bajó de 0.426 a 0.394. El logro es real. Pero el método del ingreso del PIB revela lo que el Gini agrega y oculta:
\[ \text{Ingreso real informal 2025} = \frac{1 + 0.018}{1 + 0.037} - 1 \approx -1.9\% \]El trabajador informal —que representa el 21.8% del PIB a través del ingreso mixto bruto— perdió capacidad de compra en 2025 y seguirá perdiéndola en 2026 mientras la canasta alimentaria crezca al doble de su ingreso. El Mexconomy MAP proyecta para 2026 un valor de M(t) ≈ −1.38, en territorio negativo por primera vez desde 2020. El componente de desigualdad S(t) del modelo seguirá reportando una mejora marginal del Gini, pero la distancia entre el trabajador formal y el informal —documentada ahora con datos de cuentas nacionales— sugiere que la mejora estadística del índice coexiste con un deterioro real de las condiciones del sector mayoritario de la fuerza laboral.
La redistribución de los últimos años tiene un logro genuino y un límite estructural. El logro: redujo la desigualdad entre el decil más alto y el resto, comprimió la cola superior de la distribución del ingreso y elevó el poder adquisitivo de los trabajadores formales más vulnerables. El límite: no llegó a los 54.9 de cada 100 trabajadores mexicanos que operan fuera de la formalidad. Mientras la informalidad sea mayoría, cualquier política que opere exclusivamente a través del salario mínimo formal redistribuirá entre el 45% y dejará al 55% expuesto a la inflación, al mercado y a la precariedad. Los datos del INEGI lo confirman. El modelo lo tenía proyectado. El desafío no es redistribuir más: es formalizar primero.
© 2026 HCS | Laboratorio Mexconomy, www.mexconomy.com · Mexconomy MAP (2026). Modelo de Agregación y Prospectiva v2.0. © 2026 HCS | Laboratorio Mexconomy, www.mexconomy.com
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