El consumo privado en México creció 1.4% anual en agosto de 2026, impulsado por bienes duraderos importados (+15.8%). El empleo formal cayó -0.8% anual y 44.9% de los ocupados gana hasta un salario mínimo, según el INEGI.
Mexconomy — El Indicador Mensual del Consumo Privado (IMCP) creció 0.5 por ciento mensual y 1.4 por ciento anual en agosto de 2026, de acuerdo con el INEGI. El dato sugiere que los hogares mexicanos mantienen su capacidad de gasto. La lectura se complica cuando se compara con el mercado laboral: en el mismo mes, el Índice Global de Personal Ocupado de los Sectores Económicos (IGPOSE) cayó -0.8 por ciento anual, acumulando catorce meses consecutivos de contracción. La economía consume, pero no genera los empleos formales que sostienen ese consumo.
La composición del gasto revela la brecha. El consumo de bienes y servicios de origen nacional creció 1.1 por ciento anual (bienes +1.1 por ciento, servicios +1.0 por ciento). El consumo de bienes importados creció 0.7 por ciento anual, pero con un comportamiento heterogéneo: los bienes duraderos importados —automóviles, electrodomésticos, electrónica— subieron 15.8 por ciento anual, mientras los no duraderos —alimentos, bebidas, productos de limpieza— cayeron -3.2 por ciento. Los hogares de mayores ingresos sostienen el consumo importado de lujo; los de menores ingresos recortan el consumo básico.
El empleo formal confirma la asimetría. El IGPOSE de agosto se ubicó en 97.1 puntos, el nivel más bajo desde 2022, con caídas anuales en el personal dependiente (-0.7 por ciento) y no dependiente (-2.5 por ciento). Las remuneraciones medias reales crecieron 2.6 por ciento anual, por debajo de la inflación de la canasta alimentaria (5.6-5.9 por ciento). La Encuesta Nacional de Ocupación y Empleo (ENOE) reporta que 44.9 por ciento de los ocupados gana hasta un salario mínimo y que la informalidad alcanza 55.0 por ciento. El consumo privado no se sostiene con salarios formales en expansión, sino con crédito, remesas y desahorro.
El crédito al sector privado es la válvula de ajuste. El FMI proyecta un crecimiento del crédito bancario de 6.2 por ciento en 2026, por encima del PIB (+1.5 por ciento proyectado). Los hogares compensan la caída del ingreso laboral formal con endeudamiento. El riesgo es visible: si el empleo formal sigue cayendo (-0.8 por ciento anual) y las tasas de interés se mantienen restrictivas (la inflación subyacente en 3.80 por ciento impide recortes agresivos), la capacidad de pago de los hogares se deteriora. El consumo financiado con crédito no es sostenible si la fuente de repago —el salario— se contrae.
El PEF 2027 no corrige la brecha. Los programas prioritarios reciben 1.025 billones de pesos (2.6 por ciento del PIB), pero se indexan a una inflación proyectada de 3.0 por ciento, no a la inflación alimentaria observada (5.6-5.9 por ciento). Las transferencias pierden poder adquisitivo real. La inversión pública en construcción crece (+15.5 por ciento anual), pero no genera empleo formal suficiente para compensar la caída de la manufactura (-1.7 por ciento mensual en septiembre). El consumo privado crece 1.4 por ciento, pero el empleo formal cae 0.8 por ciento: la recuperación es de los hogares que pueden endeudarse o importar, no de los que dependen de un salario formal.
La paradoja del consumo privado de 2026 es la paradoja del modelo mexicano. El PIB crece (+1.8 por ciento acumulado), el consumo privado crece (+1.4 por ciento), pero el empleo formal cae (-0.8 por ciento). La economía se sostiene por servicios de bajo valor agregado, gasto público en infraestructura y consumo financiado con crédito. Ninguno de esos motores genera empleo formal sostenido. La base del consumo —los 44.9 por ciento de ocupados que gana hasta un salario mínimo— se contrae. El consumo de los hogares de mayores ingresos (duraderos importados +15.8 por ciento) no compensa la caída del consumo básico (no duraderos importados -3.2 por ciento). El crecimiento sin empleo formal es una recuperación para la mitad de la población y una pérdida real para la otra mitad.
Consumo privado vs. empleo formal
Variación anual agosto 2026 (%)
| Indicador | Dato | Fuente |
|---|---|---|
| Consumo privado total (ago 2026) | +0.5% mensual / +1.4% anual | IMCP, INEGI |
| Consumo de origen nacional | +0.6% mensual / +1.1% anual | IMCP, INEGI |
| Consumo importado | 0.0% mensual / +0.7% anual | IMCP, INEGI |
| Bienes duraderos importados | +15.8% anual | IMCP, INEGI |
| Bienes no duraderos importados | -3.2% anual | IMCP, INEGI |
| Empleo formal (IGPOSE) | -0.8% anual (ago) | IGPERSE, INEGI |
| Remuneraciones medias reales | +2.6% anual | IGPERSE, INEGI |
| Ocupados con ingreso hasta 1 SM | 44.9% | ENOE, INEGI |
| Tasa de informalidad | 55.0% | ENOE, INEGI |
| Crecimiento del crédito (2026) | +6.2% | FMI Artículo IV |
| Inflación canasta alimentaria urbana | +5.9% anual | Líneas de Pobreza, INEGI |
| Programas prioritarios PEF 2027 | 1.025 billones (indexados a 3.0%) | PEF 2027 |
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